10日の衆議院財務金融委員会で黒田総裁は、

民主党議員の質問に対して

「ここからさらに円安に振れることはありそうにない」と発言しました。

124円台半ばで推移していたドル／円は、

その発言からおよそ1時間で

122円台半ばまで急落し、市場参加者を震撼させました。

今後の経済イベントを考えれば、

128～130円の到達は想定内だったからです。

16日の参議院財政金融委員会では、

「円安を望んでいない、円安にならないと言ったわけではない」と述べ、

円安に対する牽制を否定しました。

5月半ばから始まったドル／円の上昇は、

日銀の量的･質的金融緩和が下支えしているとはいえ、

主に米利上げ観測が一段と強まったことが背景です。

しかも、6月5日に発表された米雇用時計は

市場の弱気を一掃するほどの改善を見せたことで、

ドル買い圧力は一段と上昇。

125円台後半まで足を伸ばしました。

イエレン議長の発言から騰勢を強め、1カ月足らずで約7円の急伸。

これは日銀にとってゆゆしき事態です。

ドル買いか円売りかは別にして、円安がさらに進行すれば、

食料品を中心とした輸入物価が大きく上昇してしまいます。

日本は、資源エネルギーや食糧品の大半を輸入に頼っています。

原油価格は3月の安値から50％程度も上昇しています。

こうした状況下で円安が急劇に進行してしまえば、

この先の景気に影を落とすことになります。

1－3月期のGDP二次速報値は年率3.9％とエコノミスト予想を

はるかに上回る好調さを示しましたが、

これに水を差しかねない状況になりつつありました

日銀にとって不都合なのは、

管理不能な円安に振れて景気が下振れしたときです。

量的緩和は基本的に金利を引き下げる目的で行ってはいるものの、

結果的には為替相場に大きな影響を及ぼします。

つまり、過度の円安による景気の下振れが起きたときに、

円安を助長する追加緩和は打ちにくくなります。

黒田総裁は、旧大蔵省･財務省で国際金融局長、財務官、

アジア開発銀行総裁を歴任した通貨マフィアです。

そのような人が“ベストなタイミング”で為替相場に影響を及ぼす

“うっかりな発言”をするはずがありません。

そのため、次に「黒田ライン」｢黒田シーリング｣といわれる

125円を上回ったときに、どのような手に出るのか。

期待を持って、動向を見守りたいですね。